[ предыдущая статья ] [ следующая статья ] [ содержание ] [ "Санкт-Петербургские Ведомости" ] [ поиск ] Санкт-Петербургские Ведомости No 103(1777), 4 июня 1998

Неделя началась с хороших новостей
Кажется, кризис на российском фондовом рынке завершается. По крайней мере во вторник начался рост курсовой стоимости акций, и эксперты отметили, что поворот неизбежен и что можно говорить о скорой стабилизации рынка.

Последняя неделя была весьма драматической. В самый разгар финансового кризиса, 27 мая, Министерству финансов предстояло тяжелое испытание: на аукционах по ГКО правительство могло продемонстрировать твердость и предотвратить рост доходности облигаций, успокоив тем самым участников рынка. Но чуда не произошло _ доходность превысила предыдущий уровень. За этим последовал быстрый ход _ была назначена дополнительная торговая сессия. По версии МФ и ЦБ, цель этой торговой сессии _ дать возможность участникам, которые не смогли вложить средства на аукционе, сделать это на вторичных торгах. По версии же профессиональных участников, Министерство финансов просто не добрало средств на аукционе и очень в них нуждается.

Настроение участников и определило их дальнейшее поведение. В результате на этой торговой сессии доходность поднялась до 85% годовых _ никто не хотел покупать бумаги, все приготовились к самому худшему.

Вслед за этим ЦБ обвинил крупных участников в игре против российского рубля и именно тогда после бурного вечернего заседания неожиданно объявил о повышении ставки рефинансирования с 50 до 150%. По мнению Банка России, эта мера и должна была стать холодным душем для участников фондового рынка. За этим последовали указ президента, направленный на сокращение государственных расходов, и постановление правительства, призванное увеличить собираемость налогов. В пятницу произошла смена руководства Госналогслужбы.

Меры действительно решительные... Но, как и следовало ожидать, немедленной стабилизации не произошло, и доходность госбумаг продолжала увеличиваться вплоть до нынешнего понедельника. Что же касается акций, то в понедельник, 1 июня, котировки достигли таких низких значений, каких рынок не видывал с конца 1996-го _ начала 1997 года. И дело здесь не в том, что меры оказались неэффективными, а в том, что за это время произошло несколько внешних событий негативного характера: дальнейший кризис фондовых рынков в Азии, падение японской иены, ядерные испытания в Индии и Пакистане, соответственно, с дальнейшим ухудшением общеэкономической ситуации в этих странах, в том числе и понижение их инвестиционных рейтингов, как и в России.

Нынешняя неделя началась с хороших новостей, среди которых _ информация о переговорах президента России с лидерами стран "Большой семерки", желание международного финансового сообщества предоставить России стабилизационный кредит, если имеется такая необходимость, выделение очередного транша МВФ и, что немаловажно, отсутствие реальных признаков девальвации рубля.

В результате надежда, что в ближайшее время российский финансовый рынок сможет стабилизироваться на более высоких ценовых уровнях, быстро крепнет.

Павел КОВАЛЕВ,эксперт СПВБ